Відновлення туризму, залучення європейських фондів та імміграція і надалі слугують “попутним вітром” для економіки Іспанії, яка наразі долає кризу, спричинену конфліктом в Ірані. Крім того, ці чинники спонукали аналітичну компанію DWS оцінити економічні перспективи країни як “позитивні” в її останньому звіті про ринок нерухомості на Піренейському півострові.
У цьому звіті виокремлено дві інвестиційні можливості:
- студентські гуртожитки;
- flex living, або короткострокова оренда житла.
DWS зазначає, що, хоча внесок деяких чинників у зростання ВВП із часом знижуватиметься, перспективи на найближчі роки залишаться позитивними. Стабільність приватного споживання, підкріплена постійним зростанням зайнятості, підвищенням реальних заробітних плат і державними виплатами, що зміцнюють доходи домогосподарств, вказує на покращення економічної динаміки попри інфляційний тиск.
Житлова нерухомість Іспанії: напруження між попитом і пропозицією
У дослідженні міститься попередження, що сектор житлової нерухомості в Іспанії наразі переживає “період напруженості” після кількох років, коли зростання кількості домогосподарств випереджало пропозицію. Майбутнє збільшення орендних ставок може виявитися не таким вражаючим, як в останні роки, тому для досягнення вищої дохідності потрібен буде ретельніший добір об’єктів.
За таких умов інвестиції в сегмент доступного житла у співпраці з муніципалітетами можуть забезпечити вхід на ринок за відносно привабливою ціною зі стабільним зростанням орендної плати, хоча й дещо нижчої за ринковий рівень.
Зокрема, у житловому секторі дисбаланс між попитом і пропозицією призвів до стрибка орендних ставок більш ніж на 40% порівняно з рівнем до пандемії Covid-19 – особливо в Мадриді та Барселоні, що вимагає ретельнішого добору об’єктів для інвестицій.
Таким чином, найпривабливіші можливості відкриваються у сфері доступного житла в партнерстві з муніципалітетами, і насамперед у сфері студентського житла та моделей оренди, що допускають проживання на кілька днів, тижнів або місяців.
Студентське житло та flex living
Попит у цих секторах стимулюватиметься зростанням кількості студентів із великих країн Південної Америки, які є основними джерелами студентського потоку, тоді як пропозиція студентського житла (PBSA) в Іспанії й надалі залишається недостатньою.
Коротші терміни оренди в цьому сегменті означають, що потрібна стратегія на літній період з метою отримання доходу протягом усього року – особливо в Мадриді, який є менш популярним літнім напрямом, ніж Барселона, проте лише найцентральніші райони можуть залучити туристів.
У свою чергу, сегмент flex living розвивається з невеликої бази – переважно в Мадриді та Барселоні, де існує попит на короткострокове житло як з ділових, так і з особистих причин.
Операційні вимоги сектору в поєднанні з тим, що більшість можливостей потребують попереднього фінансування, призводять до того, що початкова дохідність часто приблизно на 100 базисних пунктів вища, ніж у традиційного житла, що дає певний запас для зниження дохідності в процесі стабілізації активу.
Європейський ринок нерухомості та вплив конфлікту в Ірані
Що стосується перспектив європейського ринку нерухомості, то він почав 2026 рік у розпалі відновлення – дохідність знижувалася, орендні ставки в преміум-сегменті сягнули історичних максимумів, – проте конфлікт в Ірані спричинив паузу.
Зростання інфляції та подорожчання фінансування охолодили настрої інвесторів: обсяги угод упали на 10% у першому кварталі, а частка ринків, на яких спостерігається зниження дохідності, скоротилася в травні з 15-20% до 2%.
Проте основний висновок DWS залишається незмінним: “Нова пропозиція перебуває на історичних мінімумах, витрати на будівництво подорожчали настільки, що орендні ставки на заміщення значно перевищують поточні орендні ставки на об’єкти преміум-класу, а такі міста, як Лондон, Дублін і Мадрид, продовжують демонструвати зростання населення та зайнятості. Конфлікт в Ірані посилює обмеження пропозиції, ще більше здорожчуючи будівництво, що посилює тиск на зростання орендних ставок на найліквідніших ринках”.
Прогноз на 2026-2027 роки
Прогноз на другу половину 2026 року і 2027 рік передбачає відновлення пожвавлення за умови, що конфлікт не набуде системних масштабів, а інфляція в єврозоні повернеться до рівня близько 2%.
Житлова нерухомість і логістика й надалі залишаються стратегічними опорами, водночас житло з доданою вартістю є можливістю з найбільшим потенціалом дохідності.
Для інвесторів, які розглядають апартаменти в Іспанії або комерційні об’єкти, такий прогноз підкреслює важливість точного вибору локації, формату нерухомості та стратегії управління активом.
